Фото: Julia Berezovska/ Press office NBU
Експерти взагалі не дуже охоче дають свої прогнози на майбутнє, а під час війни, кажуть вони, будь-який макроекономічний прогноз – це «пальцем у небо». Як пояснив економіст Олександр Гаврутенко у розмові з журналістом Коротко про, сприймати економіку під час війни у категоріях звичайного часу дуже важко, адже насамперед прогноз залежатиме від зупинки або продовження бойових дій. Якщо бойові дії припиняться, побачимо значні аномальні показники, якщо їх інтенсивність залишиться на поточному рівні, все корелюватиметься з рівнем підтримки партнерів. А ескалація та наростання тиску, особливо удари по інфраструктурі, — це сценарій, де ризики стають критичними.
Втім, задля справедливості треба сказати, що навіть зараз прогнози експертів, опитаних журналістом Коротко про, збуваються.
Український ВВП: повільне зростання
Як і в попередні роки, стан економіки найбільше залежить від двох головних факторів – війни та фінансування. Фінансовий аналітик Андрій Шевчишин очікує на зростання ВВП на 3,7% для базового сценарію, який передбачає заморозку війни у другій половині року та помірне відновлення.
— Якщо війна продовжиться протягом всього 2026-го, зростання складе близько 1,6%, а у разі завершення війни в першому кварталі й переходу до плану відновлення можна очікувати 4,6-5,2%. Тут все залежатиме від інтенсивності інвестицій та відновлення, — зазначив Шевчишин у розмові з Коротко про.
На думку економіста Владислава Банкова, зростання ВВП складе до 1% у разі продовження війни та до +5% за умови припинення бойових дій.
Аналітик Данило Монін розглядає базовий сценарій, за яким війна продовжуватиметься весь наступний рік. За таких умов зростання економіки буде на рівні 1,2%.
На думку президента Українського аналітичного центру Олександра Охріменка, ВВП зростатиме завдяки інфляції.
— У будь-якому випадку економіка свої «нещасні» 2-3% зростання отримає, — зазначив економіст.
Що буде з доларом
У Держбюджеті на 2026 рік закладено середній курс долара на рівні 45,7 грн. У Нацбанку неодноразово пояснювали, що заявлений у бюджеті курс долара не є прогнозом або метою для регулятора. Це просто розрахунковий показник.
Нагадаємо, що у Бюджетній декларації на 2026-2028 роки прогноз курсу долара на кінець 2026-го складає 44,8 грн.
Експерти, опитані журналістом Коротко про, вважають, що середньорічний курс у 2026-му суттєво не зміниться: нових причин для падіння національної валюти на сьогодні немає.
Олександр Охрименко вважає, що курс долара залишиться в рамках 42-43 грн за долар, Данило Монін прогнозує середній курс 44 грн за долар, на кінець року – 45 грн. А Владислав Банков вважає, що курс американської валюти протягом наступного року може зрости до 46-48 грн за долар.
— Середній курс в наступному році буде близько 44 грн за долар, курс на кінець року – 45,7 грн за долар, — зробив свої прогнози Андрій Шевчишин. — Девальвація буде помірною завдяки достатності зовнішнього фінансування. При цьому сам дефіцит валюти буде зберігатись на високому рівні, але він нівелюється валютними інтервенціями та підтримкою НБУ. Серед важливих чинників руху виступатиме динаміка валютної пари євро-долар на світовому ринку. У випадку руху євро проти долара до 1,25 НБУ буде намагатись утримати євро біля позначки 55 грн.
Як зростатимуть ціни
В макроекономічних показниках бюджету інфляція на 2026 рік вказана на рівні 9,9%. Тобто, кажуть економісти, вихід на таргет НБУ у 5% знову відкладається. При цьому навіть за таких високих показників Мінфін трохи «грається» з цифрами, наводячи індекс споживчих цін «грудень до грудня», що формує занижені уявлення про реальну інфляцію.
Прогнози економістів щодо зростання цін у наступному році виявилися різними.
Так, на думку Банкова, інфляція складе 8-10%. З колегою згоден Данило Монін, за прогнозами якого у базовому сценарії (війна весь 2026-й) ціни зростуть на 9%.
— Базовий прогноз передбачає заморожування війни або значне зниження безпекових ризиків в другій половині року, — додав Андрій Шевчишин. – Якщо закладати покращення врожаю зернових та масляних, збереження логістичних шляхів, то інфляція буде на рівні 9,1%. Головними драйверами виступатимуть зростання базових цін та послуги.
У другій половині року аналітик закладає початок поступового підвищення тарифів на газ, опалення й гарячу воду. Помірна девальвація завдяки достатності фінансування й жорсткій позицій НБУ буде стримувати зростання імпортних цін. А ось ціни продуктової корзини стримуватимуться конкурентною пропозицією імпортних продуктів.
Водночас Олександр Охрименко налаштований більш песимістично і каже: у наступному році інфляція складе щонайменше 15%, але скоріш за все 20%.
Детально про те, що відбуватиметься з цінами, ми писали тут.
Що з зарплатами
Бюджетом на 2026 рік передбачено збільшення «мінімалки» з 1 січня 2026 році з 8000 до 8647 гривень, тобто навіть менше, ніж на індекс споживчих цін.
Щодо збільшення середньої зарплати до 30 032 грн (+4146 грн до 2025 року), то експерти пояснюють це зростанням базового обрахунку бюджетного сектору та вимиванням приватного, який дедалі більше йде в «тінь».
Владислав Банков впевнений, що зростання зарплат у 2026-му буде незначним і ледь компенсує інфляцію. Натомість Данило Монін прогнозує зростання заробітних плат на 18%, з ним погоджується Олександр Охрименко.
— Зростання зарплат буде колосальним, — зазначив експерт у прогнозі для Коротко про. — Номінальні зарплати зростуть щонайменше на 20%, а реальні – на 10-15%. Думаю, не помилюся, якщо скажу, що в історії України такої динаміки зарплат не було ніколи. Навіть без конвертів середня зарплата зараз складає близько 700 євро, а з «конвертами» — більш ніж 1000.
